지에스이 - 갈수록 좋아질 것이다.

지에스이 - 갈수록 좋아질 것이다.

매출원가율이 계속하락하고 있다. 

위의 표는 3개년도 매출액 대비 각 항목의 비중을 보여주는 표입니다. 

크게 확인하실 수 있는 부분은 천연가스 가격 하락으로 각 해마다 매출액이 줄었는데, 그보다 더 큰 특이사항은 원가율은 더 크게 줄고 있는 점입니다.

왜 그럴까요?

지에스이는 가스를 공급하는 기업이기에 가스가격은 매출에 100% 영향을 주게 됩니다. 

그리고 일반적으로 매출이 가스의 영향으로 줄게되면, 원가 중 가스비용(변동비)도 줄기 때문에 같은 원가비율을 보여햐하는 것이 일반적이나, 고정비가 존재하기에 사실 원가율은 오르는 것이 일반적입니다.

그런데 원가율은 계속 하락했습니다. 

왜 그럴까요?

이유는 동일한 배관을 통해 더 많은 세대에 전달된 가스의 공급량이라고 할 수 있습니다. 즉, 배관이라는 동일한 자산을 통해 더 많은 서비스(제품)를 생산한 것입니다.

사실, 원가의 대부분이 가스비용이라서 고정비가 차지하는 비용은 크지 않았을텐데도, 원가비율이 저렇게 줄을 수 있었다는 것은 공급량이 늘어서 규모의 경제가 형성되었다고 설명하는 것이 맞습니다. 

LNG 가격의 하락으로 공급 세대수 및 공장은 늘어날 것이다.

LNG 가격은 갈수록 하락할 것이라는 예측이 큽니다. 셰일가스의 공급이 크게 늘어날 것이고, LNG의 친환경 에너지 특성상 정책 방향과도 일맥상통합니다. 그리고 최근까지 아시아 일대에 수요량보다 공급량이 많아서 가격이 계속 하락해온 경향이 있습니다. 

LNG 가격의 하락은 공급량을 계속 늘릴 것입니다. 보급 받는 세대수는 계속 많아지고, 공장들도 저탄소정책을 고려해 간과할 수 없는 에너지 자원이 될 것입니다.

향후 LNG 가격의 상승은 큰 기회가 될 것이다.

공급되는 가스의 가격은 각 회사마다 어떻게 결정되는지는 잘 밝히지 않습니다. 중요한 영업전략이라는 것이 주된 이유인데, 그래도 확인 할 수 있는 부분은 한국가스공사로부터 사온 가스의 가격에 일정 비율의(퍼센트) 마진을 남긴다는 점입니다.

가스의 가격이 오르든 떨어지든 지에스이와 같은 지역 가스공급업체에는 아무런 영향이 없을 것이라는 말은 일부 거짓입니다.

다시 말하면, 일정 비율로 오르는 마진의 성격상, 향후 가격이 오를때 이미 보급받는 세대와 공장은 많고, 가격이 오르는 만큼 마진도 같이 일정한 비율로 늘어나기 때문에 수익의 규모는 더 커지게 됩니다.

공급지역의 확장은 진행중이고, 기대된다.

경상남도 진주, 사천, 하동군을 중심으로 갈사만 조선산업단지, 대송산업단지, 진주혁신도시, 항공클러스터가 조성되었고, 조성될 것입니다. 이미 이 단지들의 효과를 보고있고, 앞으로도 볼 것입니다.

이 결과가 위의 공급량의 증가로 규모의 경제가 이루어졌고, 원가율이 하락한 것입니다. 

많이들 최근의 배당금 축소로 대표이사에게 배신당했다고 말합니다. 그러나 본인이 하동군 투자를 확대해야하는 사업자라면, 구지 차입금을 확대할 계획을 세우며 배당을 주는 것은 맞지 않습니다. 즉, 당신도 동일하게 결정했을 것입니다

 

좋은 결과 있기를 바랍니다.

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